Perfil de riesgo del inversor: qué es y cómo conocer el tuyo

El perfil de riesgo del inversor es la relación entre el riesgo que puedes y quieres asumir y la rentabilidad que esperas obtener. Depende de tu situación financiera, de tus objetivos y plazos y de cómo reaccionas ante las pérdidas. Conocerlo es el punto de partida para elegir productos que encajen contigo, y por eso las entidades te preguntan por él antes de venderte productos de inversión.

Puntos clave

• Tu perfil de riesgo combina capacidad (cuánto podrías perder sin que afecte a tu vida) y tolerancia (cuánto te inquieta perder).
• La CNMV habla de tres perfiles generales: conservador, medio y agresivo.
• El plazo es clave: si vas a necesitar el dinero en pocos meses, el riesgo asumible es muy bajo.
• Por la normativa MiFID II, las entidades te hacen un test de conveniencia o de idoneidad según el servicio.
• Tu perfil cambia con el tiempo y conviene revisarlo.

¿Qué es el perfil de riesgo del inversor?

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) define el perfil de un inversor como la relación entre los riesgos que está dispuesto a asumir y la rentabilidad que espera. La clave está en esa relación, porque rentabilidad y riesgo van unidos: para aspirar a ganar más, hay que aceptar la posibilidad de perder más.

El riesgo, según la CNMV, es la posibilidad de que una inversión no alcance el resultado esperado, incluso de que pierdas parte o todo el capital. Para medirlo se usa a menudo la volatilidad, que indica cuánto sube y baja el precio de un activo. A mayor volatilidad, mayor riesgo.

Conocer tu perfil es uno de los primeros pasos para empezar a invertir desde cero. Si no lo tienes claro, es fácil acabar con productos que no entiendes o que te quitan el sueño.

¿De qué depende tu perfil de riesgo?

La CNMV señala tres aspectos: tu situación financiera, tu grado de aversión al riesgo y los objetivos que quieres alcanzar.

Tu capacidad para asumir pérdidas

Es la parte objetiva: lo que tu economía puede aguantar. Depende de tus ingresos, tus gastos, tus deudas, tus obligaciones familiares y los gastos que tienes previstos.

La CNMV considera esta parte decisiva. Pone un ejemplo claro: si vas a necesitar tus ahorros en un plazo de tres meses, el riesgo que puedes asumir es muy bajo, sea cual sea tu carácter.

Tener un fondo de emergencia aumenta tu capacidad de asumir riesgo, porque no tendrás que vender tus inversiones para cubrir un imprevisto.

Tu tolerancia al riesgo

Es la parte subjetiva: cómo te sientes cuando tu dinero baja. La CNMV lo explica así: alguien puede tener capacidad financiera para un riesgo medio-alto y, aun así, preferir la seguridad porque es conservador por carácter.

Un buen criterio es que el riesgo que asumas sea uno con el que puedas vivir sin preocupación constante.

Tus objetivos y tu horizonte temporal

Cada objetivo tiene un plazo. La CNMV suele considerar corto plazo hasta un año, medio plazo alrededor de tres años y largo plazo a partir de cinco. Cuanto más largo es el plazo, más tiempo tienes para recuperarte de una caída.

Además, la CNMV añade que cuanto más importante sea un objetivo, menos riesgo conviene asumir para alcanzarlo. Puedes tener un perfil distinto para cada meta: prudente para la entrada del piso y más arriesgado para la jubilación. Si ese objetivo es tu retiro, mira cómo planificar tu jubilación.

¿Qué tipos de perfil de riesgo hay?

La CNMV habla de tres perfiles generales: conservador, medio y agresivo. Muchas entidades usan otros nombres, como prudente, moderado o dinámico, y algunas añaden niveles intermedios. La CNMV también advierte de que casi nadie encaja de forma exacta en un perfil.

Perfil	Qué prioriza	Cómo reacciona ante caídas	Rentabilidad esperada
Conservador	No perder dinero	Le cuesta aceptar pérdidas, incluso temporales	Baja
Medio o moderado	Equilibrio entre seguridad y crecimiento	Acepta caídas moderadas si el plazo lo permite	Media
Agresivo o dinámico	Hacer crecer el capital a largo plazo	Acepta caídas fuertes y prolongadas	Más alta, pero muy incierta

Descripción orientativa. Cada entidad usa su propia escala y sus propios criterios.

La CNMV describe al inversor conservador como alguien que no quiere arriesgar su dinero y que, por eso, tiene que aceptar una rentabilidad baja. También aclara que el perfil es una visión global: un inversor conservador puede dedicar una pequeña parte de sus ahorros a productos más arriesgados.

¿Cómo saber cuál es tu perfil de riesgo?

Puedes empezar respondiéndote estas preguntas con sinceridad:

1. ¿Cuándo vas a necesitar este dinero?
2. Si lo perdieras en parte, ¿afectaría a tus gastos básicos?
3. ¿Tienes deudas caras o un fondo de emergencia?
4. ¿Has invertido antes? ¿Entiendes cómo funcionan los productos que te interesan?
5. ¿Qué harías si tu inversión cayera un 20 % en unos meses?

La CNMV recuerda que nadie conoce mejor que tú tu situación y tus necesidades, y que conviene ser realista: estarás más satisfecho con una inversión si los resultados se parecen a lo que esperabas.

¿Qué son los test de conveniencia e idoneidad?

En la Unión Europea, la normativa MiFID II obliga a las entidades que prestan servicios de inversión a conocer a sus clientes. En España, la CNMV supervisa su cumplimiento. Según el servicio que contrates, el banco o el bróker te hará uno de estos dos test.

	Test de conveniencia	Test de idoneidad
Cuándo se hace	Al contratar productos complejos, o no complejos cuando la iniciativa es de la entidad	Cuando recibes asesoramiento personalizado o contratas la gestión de tu cartera
Qué evalúa	Tus conocimientos y tu experiencia	Lo anterior, más tu situación financiera, tus objetivos y tu tolerancia al riesgo
Qué pasa después	Si el producto no es adecuado, o no das la información, la entidad debe advertírtelo	Sin esa información, la entidad no puede recomendarte productos ni gestionar tu cartera

Fuente: CNMV, infografía sobre MiFID II.

Algunos detalles que conviene saber:

• Productos complejos y no complejos. La CNMV pone como ejemplos de productos no complejos las acciones cotizadas, la deuda pública y los fondos de inversión ordinarios. Entre los complejos están los derivados, los CFD y los fondos de inversión libre.
• Sólo ejecución. Si compras por tu cuenta un producto no complejo, la entidad puede limitarse a ejecutar tu orden, sin recomendarte nada.
• Revisión anual. En asesoramiento y gestión de carteras, la entidad debe revisar la idoneidad de sus recomendaciones al menos una vez al año.
• Cliente minorista. La mayoría de los particulares se clasifican como clientes minoristas, que son los que tienen el nivel más alto de protección.

El error más habitual es responder lo que creemos que "abre más puertas". Si exageras tu experiencia, el test deja de protegerte. Lo contamos entre los errores más comunes al empezar a invertir.

¿Cómo se relaciona tu perfil con el riesgo de cada producto?

Una vez conoces tu perfil, tienes que saber cuánto riesgo tiene lo que compras. Los productos financieros incluyen información sobre su nivel de riesgo:

• Productos bancarios como depósitos y otros instrumentos que no son fondos: la Orden ECC/2316/2015 obliga a mostrar un indicador de riesgo de seis clases, de la clase 1 (menor riesgo) a la clase 6 (mayor riesgo). También prevé alertas sobre liquidez y complejidad.
• Fondos de inversión y muchos otros productos de inversión: su documento de datos fundamentales y su folleto incluyen información sobre el riesgo del producto. La CNMV aconseja pedir y consultar la información oficial de un producto antes de contratarlo.

La CNMV pone un ejemplo de lo que ocurre cuando perfil y producto no casan: un inversor conservador compra un fondo de renta fija a largo plazo creyendo que su valor no puede bajar. Suben los tipos de interés, el fondo cae y acaba con menos dinero del que invirtió. No sabía lo que estaba comprando.

Errores comunes con el perfil de riesgo

• Confundir capacidad con tolerancia. Que puedas permitirte perder no significa que vayas a llevarlo bien, y al revés.
• Elegir el perfil según la rentabilidad que quieres. El perfil sale de tu situación y de tu carácter, no de la cifra que te gustaría ganar.
• No revisarlo nunca. La CNMV explica que el tiempo, los cambios en tu situación financiera o una mala experiencia en Bolsa pueden modificar tu perfil.
• Mirar solo un producto y no el conjunto. Lo que cuenta es el riesgo de toda tu cartera.
• Fiarse de un test que hiciste deprisa. Si tus respuestas no reflejan tu realidad, las recomendaciones tampoco lo harán.