La regla de los dos meses al vender acciones con pérdidas

La regla de los dos meses impide aplicar en la declaración de la renta una pérdida por vender acciones si compras valores homogéneos (las mismas acciones, en la práctica) en los dos meses anteriores o posteriores a la venta. La pérdida no desaparece: se aplaza hasta que vendas los valores recomprados. Está recogida en el artículo 33.5 de la Ley del IRPF.

Puntos clave

• Si vendes con pérdidas y compras valores homogéneos dos meses antes o después, esa pérdida no se integra todavía.
• Para valores que no cotizan, el plazo es de un año antes o después.
• La pérdida se recupera cuando vendas los valores que mantienes.
• Solo afecta a las pérdidas, nunca a las ganancias.
• Según la normativa del IRPF vigente en 2026; cada caso puede ser diferente.

¿Qué es la regla de los dos meses?

Es una norma antiabuso. Sin ella, alguien podría vender a final de año unas acciones que van en pérdidas, apuntarse esa pérdida para pagar menos impuestos y volver a comprarlas al día siguiente. Su inversión seguiría igual, pero habría reducido su factura fiscal.

Para evitarlo, la Ley del IRPF establece que esa pérdida no se computa mientras sigas teniendo valores homogéneos comprados alrededor de la venta. Según el Manual práctico de Renta 2025 de la Agencia Tributaria, los plazos son:

Tipo de valor	Plazo que se mira	Ejemplo
Admitido a negociación (cotiza en un mercado)	Dos meses antes o después de la venta	Acciones de una empresa del IBEX 35
No admitido a negociación	Un año antes o después de la venta	Participaciones de una sociedad que no cotiza

Fuente: Agencia Tributaria, Manual práctico de Renta 2025 (art. 33.5 de la Ley del IRPF).

La regla forma parte del sistema de compensación de pérdidas del IRPF. Si quieres ver el cuadro completo, lee nuestra guía sobre cómo tributan las inversiones en España.

¿Qué son valores homogéneos?

La regla solo se activa si recompras valores homogéneos a los que vendiste. Según la Agencia Tributaria, son homogéneos los valores que:

• Proceden del mismo emisor.
• Tienen la misma naturaleza y régimen de transmisión.
• Dan derechos y obligaciones sustancialmente iguales.

En la práctica, si vendes acciones de una empresa y compras acciones de esa misma empresa, son homogéneas. Que el precio o la fecha de compra sean distintos no cambia nada.

Comprar acciones de otra empresa, aunque sea del mismo sector, no activa la regla.

¿Y con fondos de inversión o ETF?

El Manual de Renta 2025 de la Agencia Tributaria no detalla en este apartado cómo se aplica la regla a fondos de inversión y ETF. Además, cuando cambias de un fondo a otro mediante un traspaso, normalmente no hay venta a efectos fiscales, así que no se genera una pérdida que aplicar.

Si tienes dudas con un fondo o un ETF concreto, conviene consultar la información de la Agencia Tributaria o a un asesor fiscal antes de vender y recomprar.

Ejemplo práctico: vender con pérdidas y recomprar

Veamos un caso inventado, sin comisiones, para ver la regla en acción.

Lucía no ha perdido su derecho a la pérdida. Simplemente la ha aplicado un año después. Lo que sí ha cambiado es cuándo puede usarla, y eso puede afectar a cuánto paga en cada ejercicio.

¿Qué pasa si solo recompro una parte?

Si recompras menos valores de los que vendiste, solo se bloquea la parte de la pérdida que corresponde a los valores recomprados.

¿Y si la compra fue antes de vender?

La regla mira hacia atrás y hacia delante. Una compra hecha en los dos meses anteriores a la venta también cuenta.

Un caso típico: tienes 100 acciones compradas hace años y, en septiembre, compras 50 más porque han bajado. En octubre vendes las 100 antiguas con pérdidas. Como las acciones se venden en orden de antigüedad (primero las más antiguas), la venta corresponde a las 100 viejas. Pero como en los dos meses anteriores compraste 50 homogéneas que sigues teniendo, una parte de la pérdida queda aplazada.

El Manual de Renta 2025 de la Agencia Tributaria detalla cómo calcular cuántos valores se consideran recomprados cuando hay varias compras. También prevé una excepción: si en los dos meses anteriores hubo una sola compra y al inicio de ese periodo no tenías valores homogéneos, esa compra no impide aplicar la pérdida.

¿Cómo encaja con la compensación de pérdidas?

Cuando la pérdida aplazada por fin se integra, sigue las reglas normales: se compensa primero con otras ganancias patrimoniales del año y, si queda saldo negativo, con intereses y dividendos hasta el 25 %, o se arrastra cuatro años. Te lo explicamos con ejemplos en cómo compensar pérdidas y ganancias en la renta.

Errores comunes con la regla de los dos meses

• Pensar que solo cuenta la recompra posterior. Las compras de los dos meses anteriores también cuentan.
• Creer que el cambio de año la evita. Vender el 20 de diciembre y recomprar el 10 de enero sigue estando dentro del plazo.
• Olvidar las compras automáticas. Si tienes un plan de compras periódicas de las mismas acciones, una compra programada puede caer dentro del plazo.
• Pensar que la pérdida se pierde. No se pierde: se aplaza. Pero conviene llevar un registro para no olvidarla.
• Tomar decisiones solo por impuestos. Vender y recomprar tiene comisiones y riesgo de mercado: el precio puede subir mientras esperas. Invertir en acciones implica que puedes perder dinero, y una decisión fiscal no debería ir separada de tu plan de inversión.

Si estás empezando a operar en Bolsa, puede ayudarte nuestra guía sobre cómo comprar acciones paso a paso.