Cómo funciona la Bolsa: guía básica para principiantes

La Bolsa es un mercado organizado donde se compran y venden acciones, que son pequeñas partes de una empresa. Entender cómo funciona la Bolsa es sencillo: quien quiere vender pone un precio, quien quiere comprar pone otro, y cuando coinciden se cierra la operación. En España se negocia de forma electrónica, a través de un intermediario autorizado y bajo la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Puntos clave

• Una acción te convierte en socio de una empresa: puedes ganar con los dividendos y con la subida del precio, pero también perder dinero.
• El precio de una acción lo marcan la oferta y la demanda en cada momento.
• En España las acciones se negocian en el mercado continuo, de 9:00 a 17:30, con subastas antes y después.
• Para comprar necesitas un intermediario autorizado (un bróker o un banco) y una cuenta de valores.
• Invertir en Bolsa tiene riesgo: el precio puede bajar y no hay ninguna garantía de recuperar lo invertido.

¿Qué es la Bolsa y para qué sirve?

La Bolsa es el punto de encuentro entre dos grupos. Por un lado, empresas que necesitan dinero para crecer. Por otro, ahorradores que buscan que su dinero obtenga una rentabilidad. La CNMV lo resume así: la Bolsa canaliza el ahorro de los inversores hacia las empresas.

Para la empresa, salir a Bolsa es una forma de financiarse sin pedir un préstamo. Vende una parte de su propiedad y, a cambio, recibe dinero. Para el ahorrador, comprar acciones es una forma de participar en los beneficios de esas empresas.

La Bolsa cumple además otra función muy importante: da liquidez. Si un día quieres recuperar tu dinero, no tienes que buscar tú a un comprador. En el mercado siempre hay personas e instituciones comprando y vendiendo, así que normalmente puedes vender tus acciones en cuestión de segundos. Otra cosa es a qué precio.

Mercado primario y mercado secundario

La CNMV distingue dos momentos en la vida de una acción:

• Mercado primario. Es cuando la empresa vende acciones nuevas al público, por ejemplo al salir a Bolsa. Aquí la empresa sí recibe el dinero.
• Mercado secundario. Es cuando los inversores compran y venden entre ellos acciones que ya existen. La empresa no recibe nada de estas operaciones. Es donde ocurre la gran mayoría de la actividad diaria.

Cuando ves en las noticias que «la Bolsa ha subido», se habla del mercado secundario.

¿Qué es una acción y qué derechos te da?

Una acción es una parte proporcional del capital de una empresa. Si una sociedad tiene 1.000.000 de acciones y tú compras 100, eres dueño de una diezmilésima parte de ella.

Como accionista eres socio propietario, en palabras de la CNMV. Eso te da, entre otros, estos derechos:

• Derechos económicos. Participar en los beneficios cuando la empresa los reparte (los dividendos) y en el valor de la empresa si se liquida.
• Derechos políticos. Asistir y votar en la junta general de accionistas, donde se aprueban las cuentas o se elige al consejo de administración.
• Derecho de información. Recibir información sobre la marcha de la empresa.

Una diferencia clave con un depósito bancario: las acciones no tienen fecha de vencimiento ni te garantizan devolver lo que pagaste. Su valor sube y baja según cómo le vaya a la empresa y según lo que el mercado espera de ella.

¿Cómo se forma el precio de una acción?

El precio de una acción no lo decide la empresa ni la Bolsa. Sale del encuentro entre compradores y vendedores. Cada inversor envía su orden con el precio al que está dispuesto a comprar o a vender, y el sistema las ordena:

• Las órdenes de compra se ordenan de mayor a menor precio.
• Las órdenes de venta se ordenan de menor a mayor precio.
• Cuando el mejor comprador y el mejor vendedor coinciden en precio, se cierra la operación. Ese es el último precio de la acción, su cotización.

Si hay más gente queriendo comprar que vender, los compradores tienen que ofrecer más y el precio sube. Si hay más vendedores, el precio baja.

¿Y qué mueve a compradores y vendedores? La CNMV señala varios factores: los resultados de la empresa, lo que se espera de su futuro y la situación económica general (tipos de interés, inflación, crecimiento). También influyen noticias puntuales, el sector o, simplemente, el estado de ánimo del mercado. Por eso una acción puede moverse mucho en poco tiempo sin que la empresa haya cambiado.

Capitalización bursátil

Es el valor que el mercado da a toda la empresa en un momento dado. Se calcula multiplicando el precio de la acción por el número de acciones. Si una empresa tiene 50 millones de acciones y cada una cotiza a 20 €, su capitalización es de 1.000 millones de euros.

¿Cómo funciona la Bolsa española?

En España hay cuatro bolsas tradicionales: Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. Según la CNMV, las cuatro están integradas en Bolsas y Mercados Españoles (BME), que desde 2020 forma parte del grupo suizo SIX, según el anuncio de la propia SIX.

En la práctica, casi todo se negocia a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), conocido como mercado continuo. Es una plataforma electrónica que conecta las cuatro bolsas: da igual desde qué ciudad envíes tu orden, todas acaban en el mismo libro de órdenes.

Horario de la Bolsa española

Según el modelo de mercado de acciones de BME, una sesión normal del mercado continuo tiene estas fases:

Fase	Horario	Qué ocurre
Subasta de apertura	8:30 a 9:00	Se introducen órdenes, pero no se cruzan hasta el final. Así se fija el precio de apertura.
Mercado abierto	9:00 a 17:30	Las órdenes se ejecutan en el momento en que encuentran contrapartida.
Subasta de cierre	17:30 a 17:35	Se acumulan órdenes y se fija el precio de cierre del día.

Fuente: BME, modelo de mercado de acciones. Horario peninsular. Las subastas terminan con un cierre aleatorio de hasta 30 segundos.

Además, si el precio de una acción se mueve de forma brusca, salta una subasta de volatilidad: la negociación continua se para unos minutos para que el mercado se calme. Según BME, estas subastas duran 5 minutos más un cierre aleatorio de 30 segundos.

Quién vigila el mercado

La CNMV es el organismo que supervisa los mercados de valores en España. Autoriza y vigila a las entidades que prestan servicios de inversión, controla la información que publican las empresas cotizadas y atiende las reclamaciones de los inversores.

¿Qué es el IBEX 35?

Seguramente has oído frases como «el IBEX sube un 1 %». El IBEX 35 es el índice de referencia de la Bolsa española: un número que resume cómo se mueven a la vez las 35 empresas más líquidas, es decir, las que más se negocian. Lo calcula una sociedad del grupo BME, se lanzó el 14 de enero de 1992 y partió de un valor base de 3.000 puntos, según la ficha del índice de BME.

Un índice no se compra directamente, pero sirve como termómetro del mercado. También es la referencia de muchos fondos indexados y ETF. Te lo explicamos con detalle en qué es el IBEX 35 y qué empresas lo forman.

¿Cómo se compran y venden acciones?

Tú no puedes enviar una orden directamente a la Bolsa. Necesitas un intermediario autorizado. Según la CNMV, pueden serlo:

• Las entidades de crédito: bancos, cajas y cooperativas de crédito.
• Las empresas de servicios de inversión, como las sociedades de valores y las agencias de valores.
• Entidades extranjeras autorizadas para operar en España.

Es lo que en el día a día se llama bróker. Antes de abrir una cuenta, la CNMV aconseja comprobar en sus registros oficiales que la entidad está autorizada. Te contamos cómo hacerlo y qué mirar en qué es un bróker y cómo elegir uno.

El proceso, a grandes rasgos, es este:

1. Abres una cuenta de valores en el intermediario, asociada a una cuenta de efectivo.
2. La entidad te hará un test de conveniencia: unas preguntas para valorar si tienes conocimientos y experiencia en el producto.
3. Envías una orden: qué acción, si compras o vendes, cuántas y en qué condiciones de precio.
4. La orden llega al mercado y se ejecuta cuando encuentra contrapartida.
5. Se liquida la operación. Según la CNMV, Iberclear registra el cambio de propietario dos días hábiles después de la operación, lo que se conoce como D+2.

Los tipos de orden más habituales

La CNMV describe varios tipos de orden. Para empezar, basta con conocer tres:

• Orden limitada. Fijas el precio máximo al que compras (o el mínimo al que vendes). Controlas el precio, pero la orden puede no ejecutarse.
• Orden de mercado. Compras o vendes al mejor precio disponible en ese momento. Se ejecuta casi seguro, pero no controlas el precio final.
• Orden por lo mejor. Se ejecuta al mejor precio de contrapartida que haya al entrar; si queda una parte sin ejecutar, se queda limitada a ese precio.

Si no indicas plazo, la orden solo vale para la sesión del día. Como máximo, puede estar vigente 90 días naturales, según la CNMV.

Tienes el paso a paso completo en cómo comprar acciones en España.

¿Cómo se gana (y se pierde) dinero en Bolsa?

Una acción puede darte rentabilidad por dos caminos:

1. Dividendos. Parte del beneficio que la empresa reparte entre sus accionistas, normalmente en efectivo. No todas las empresas los pagan y ninguna está obligada a mantenerlos. Lo explicamos en qué son los dividendos y cómo tributan.
2. Plusvalías. La diferencia entre el precio al que vendes y el precio al que compraste. Como recuerda la CNMV, la ganancia o la pérdida solo se hace real cuando vendes.

El camino contrario también existe. Si el precio cae por debajo de lo que pagaste y vendes, tienes una minusvalía: has perdido dinero.

La retención del 19 % sobre los dividendos figura en el cuadro de retenciones del IRPF de 2026 de la Agencia Tributaria. Es un adelanto: el impuesto final se calcula en la declaración de la renta. Lo vemos en la guía sobre cómo tributan las inversiones.

Las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

¿Qué cuesta invertir en Bolsa?

Comprar acciones tiene costes que conviene conocer antes de la primera orden. La CNMV los agrupa así:

• Comisión de intermediación. Lo que te cobra el bróker o el banco por cada compra o venta.
• Cánones de la Bolsa. Lo que cobra el mercado por cada operación.
• Liquidación. Lo que cobra Iberclear por registrar el cambio de propietario.
• Custodia y administración. Lo que te cobra la entidad por guardar tus acciones y gestionar los cobros de dividendos.

En las acciones de algunas empresas españolas grandes, además, se paga el Impuesto sobre las Transacciones Financieras al comprar. Lo detallamos en la guía de cómo comprar acciones.

La CNMV insiste en un punto: pide por escrito las tarifas al abrir la cuenta y fíjate en las comisiones mínimas. En una compra pequeña, un mínimo fijo puede comerse buena parte de la rentabilidad.

¿Qué riesgos tiene la Bolsa?

Invertir en acciones significa aceptar que puedes perder dinero, incluso todo lo invertido si la empresa quiebra. La CNMV lo deja claro: las acciones no garantizan la devolución del capital. Estos son los riesgos principales:

• Riesgo de mercado. Toda la Bolsa puede caer a la vez por una crisis económica, una subida de tipos o un susto global, aunque tus empresas vayan bien.
• Riesgo de la empresa. Una compañía concreta puede tener malos resultados, perder su negocio o incluso desaparecer.
• Riesgo de concentración. Si todo tu dinero está en una o dos empresas, un problema en ellas te afecta de lleno.
• Riesgo de liquidez. Las acciones de empresas pequeñas pueden negociarse poco, y vender a buen precio puede costar.
• Riesgo de divisa. Si compras acciones en dólares u otra moneda, el tipo de cambio también afecta a tu resultado en euros.

¿Qué protección tienes si quiebra tu bróker?

Si tu intermediario es una empresa de servicios de inversión española y entra en insolvencia, el Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN) cubre hasta 100.000 € por inversor, según la CNMV. Ojo: el FOGAIN te protege si la entidad no te devuelve tu dinero o tus valores, no de las pérdidas porque la acción baje.

Errores comunes al empezar en Bolsa

• Invertir dinero que vas a necesitar pronto. La Bolsa puede pasar años en pérdidas. Antes de invertir, muchas personas reúnen un fondo de emergencia con varios meses de gastos.
• Poner todo en una sola empresa. Por muy conocida que sea, nadie puede asegurar cómo le irá. Repartir entre muchas empresas reduce el riesgo de que un solo problema hunda tu inversión.
• Comprar porque «está subiendo». Que una acción haya subido no dice nada sobre lo que hará mañana.
• Vender por pánico. Las caídas forman parte de la Bolsa. Vender en el peor momento convierte una pérdida temporal en una pérdida real.
• No mirar las comisiones. Con muchas operaciones pequeñas, los costes pueden comerse una parte importante de la rentabilidad.
• Mirar la cotización a todas horas. Para quien invierte a largo plazo, seguir cada movimiento del día suele generar más nervios que información útil.

¿Acciones sueltas o fondos indexados?

Hay dos grandes formas de invertir en Bolsa:

	Acciones sueltas	Fondos indexados y ETF
Qué compras	Partes de empresas concretas que eliges tú	Una cesta con muchas empresas que replica un índice
Diversificación	La que tú construyas	Amplia desde el primer euro
Trabajo	Analizar y seguir cada empresa	Poco seguimiento
Riesgo de una sola empresa	Alto si tienes pocas	Diluido entre muchas

No hay una opción mejor para todo el mundo. Muchas personas que empiezan prefieren repartir el riesgo con fondos indexados o con un ETF; otras disfrutan analizando empresas. Si quieres aprender a leer los números de una compañía, empieza por el PER y otros ratios básicos. Y si todavía estás dando los primeros pasos, en cómo empezar a invertir desde cero tienes el recorrido completo.

Sea cual sea el camino, el tiempo juega un papel clave. Puedes ver cómo se acumulan las rentabilidades año tras año en nuestra calculadora de interés compuesto.

Sigue aprendiendo

Esta guía es la base del bloque sobre Bolsa. Continúa con:

• Qué es el IBEX 35 y qué empresas lo forman
• Cómo comprar acciones en España paso a paso
• Qué es un bróker y cómo elegir uno
• Dividendos: qué son y cómo tributan en España
• El PER y otros ratios básicos para analizar una empresa
• Cómo tributan las inversiones en España